O que é o Delta de uma opção binária no dinheiro com um payo out 0 em 100 dólares, e o pagamento 1 em gt100 dólares, à medida que se aproxima do prazo de validade. Isto é de uma amostra de exame de entrevista. Eu entendo que a Delta mede essencialmente a mudança no preço derivativo em relação à mudança no preço do ativo, como negociação no mercado aberto. Como eu realmente administrai Delta para uma situação particular, como a anterior, não consegui encontrar uma fórmula para o Google, o que é um pouco estranho. Meu engano ingênuo é que a resposta deve ser de 0,5, mas não sei por que perguntou 12 de fevereiro 16 às 22:54 onde d2f (St). Usando a regra integral de Leibniz Juntando todos os resultados Relação entre a opção binária delta e Tempo de expiração dm63 já forneceu uma breve resposta à sua pergunta como o delta responderá quando a opção abordará sua expiração, abaixo eu mostrei um relacionamento mais preciso Ref: binaryoptionsbinary-option - greeksbinary-call-option-delta Você pode ver como o tempo de expiração diminuir o delta de uma opção no dinheiro se aproxima do infinito. Como uma pequena alteração no preço das ações (epsilon), assumir que o StK e a opção estão perto do vencimento, fará com que a recompensa da opção altere seu valor em 1 (como informação fornecida em OP). Então, a opção delta Deltat fracta para infty. Você também pode verificar esse resultado da fórmula derivada acima. Respondeu 13 de fevereiro às 7:25 Delta de uma opção digital (ou binária) é como a função de probabilidade de distribuição normal. Aproximando-se de 0 em condições de OTM ITM distantes e representando um pico muito alto no ATM. O pico no ATM se aproxima do infinito à medida que abordamos a maturidade. Isso nunca é 0.5 como uma opção de baunilha, uma vez que a recompensa nunca simula a recompensa do subjacente. Se você quiser ter uma aproximação para o delta no ATM. Id sugerem que você use opções mais antigas. Ou usar uma propagação para suavizar o delta no ATM. É assim que os comerciantes suavizam os deltas dos produtos digitais enquanto se protegem. Essa estrutura pode ser um pouco dispendiosa, embora seja respondida em 13 de fevereiro 16 às 10: 55 BREAKING Down Os valores Delta Delta podem ser positivos ou negativos, dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta para uma opção de chamada sempre varia de 0 a 1, porque como o subjacente aumenta no preço, as opções de chamadas aumentam de preço. Os deltas de opção de exibição sempre variam de -1 a 0, porque, à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do subjacente aumentar em 1, o preço da opção de venda diminuirá em 0,33. Na prática, o software computacional auxilia cálculos rápidos. Tecnicamente, o valor das opções delta é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço de segurança subjacente. Delta é freqüentemente usado por profissionais de investimentos e comerciantes para estratégias de hedge. Delta Behavior Examples Delta é uma estatística importante para calcular, pois é uma das principais razões pelas quais os preços das opções se movem do jeito que elas fazem. O comportamento da opção de opção call e put é altamente previsível e é muito útil para gerentes de portfólio, comerciantes e investidores individuais. O comportamento do delta de opção de chamada depende de se a opção é in-the-money, o que significa que o cargo é atualmente rentável, no dinheiro, o que significa que o preço de ação é igual ao preço das ações subjacentes ou fora do dinheiro, O que significa que a opção não é atualmente lucrativa. As opções de compra em dinheiro aproximam-se de 1 como abordagens de vencimento. As opções de chamadas no dinheiro geralmente possuem um delta de 0,5 e o delta das opções de chamadas fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que a expiração se aproxima. Quanto mais profunda a opção de compra de dinheiro, mais próximo o delta será para 1, e quanto mais a opção se comportará como o ativo subjacente. Os comportamentos de opção de colocação de opção também dependem de se a opção está dentro do dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro e é o oposto das opções de chamadas. As opções de compra no dinheiro se aproximam de -1 quando a expiração se aproxima. As opções de colocação no dinheiro geralmente possuem um delta de -0.5, e o delta de opções de venda fora do dinheiro se aproxima de 0 quando a expiração se aproxima. A opção de venda mais profunda do dinheiro na opção de venda, quanto mais próximo for o delta, é a opção de opção1.Internet de opção de opção binária Delta, o Delta mede a alteração no preço de uma opção devido a uma alteração no preço do ativo subjacente e é a Gradiente da inclinação do perfil de preços de opções binárias em relação ao subjacente. Se um olhar abaixo na fórmula para a opção de colocação binária Delta, pode-se ver que é a opção de chamada binária delta com um sinal de menos marcado na frente. Na verdade, a opção de exibição binária delta é a opção de chamada binária delta refletida através do eixo horizontal em zero. Como tal, grande parte da descrição e análise a seguir é um reflexo da delta de opção de chamada binária. De todos os gregos, o delta provavelmente poderia ser considerado o mais útil na medida em que também pode ser interpretado como a posição equivalente no subjacente, ou seja, o delta traduz opções, quer opções individuais ou uma carteira de opções, em uma posição equivalente do subjacente . Uma opção de venda binária com um delta de -0,5 significa que, se o preço da ação subjacente aumentar 1, a colocação binária diminuirá em valor. Outra interpretação seria uma pequena posição contratual 400 em unidades binárias SampP500 com um delta de -0,25, o que equivaleria a ser de longo prazo de 100 futuros SampP500. Essa praticidade e simplicidade de conceito contribuem para deltas, de todos os gregos, sendo o mais utilizado entre os comerciantes, especialmente os fabricantes de mercado. Opção de colocação binária Delta Delta de amplificador finito O delta de qualquer opção é definido por: P preço da opção S preço do subjacente P uma alteração no valor de PS uma alteração no valor de S Figura 1 mostra o perfil de preço de 0,1 dias de Um binário colocado com a Figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil de preço entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99. Fig.1 8211 Opção de colocação binária Valor justo 0.1-Dias para expirar Fig.2 8211 Fair Value amp Delta Gradients O acorde de tique azul 18 na Figura 2 viaja entre o ponto no perfil de colocação 9 marca abaixo do preço de 99.90 a 9 tiques acima Onde os dois valores justos da opção de colocação binária são fornecidos na linha inferior da Tabela 1. O gradiente deste acorde é definido por: P 2 Valor de Ruptura Binário em S 2 P 1 Valor de Ruptura Binário em S1 SInc Mínimo Valor Subjacente Preço ie Gradiente (54.8254-98.9230) (99.99-99.81) x 0.01 -2.4499 como indicado na linha inferior da coluna central da Tabela 1. Os gradientes das 12 cordas de tiques e 6 cordas de tiquetaque são calculados da mesma maneira e também são apresentados Na coluna central da Tabela 1. Tabela 1 - Do gradiente de corda para colocar Delta À medida que a diferença de preço se estreita (como refletido por S 0.06 e S 0.03), o gradiente tende ao delta de -2.3225 a 99.90. O delta é, portanto, o primeiro diferencial do valor justo ajustado em relação ao subjacente e pode ser indicado matematicamente como: S 0, dP dS, o que significa que, à medida que S cai para zero, o gradiente se aproxima do gradiente da tangente (delta) de O perfil de preços. Opção de colocação binária Delta w. r.t. Volatilidade implícita A Figura 3 ilustra os perfis de colocação binária de 5 dias com a Figura 4, fornecendo os deltas associados em uma variedade de volatilidades implícitas (como na legenda) em uma faixa de preço de ativos subjacentes de 440 carrapatos. Na Figura 3, o perfil de 9 valores justos é bastante superficial em comparação com os outros quatro perfis que se refletem na Figura 4, onde o perfil de 9 delta flutua entre apenas -0,04 nas asas para -0,38 quando está no dinheiro e é o mais flesso Dos cinco perfis delta. Na Figura 3, com a volatilidade em 1 e subjacente abaixo de 100, há poucas chances de a colocação binária ser uma aposta perdida até que o subjacente suba para fechar a greve onde o perfil de preço cai acentuadamente para cair em 0,5 antes de nivelar para 0 . O 1 delta na Figura 4 reflete essa mudança dramática de preço de colocação binária com o perfil de 1 delta mostrando zero delta em torno do subjacente de 99.40 seguido de um delta decrescente, pois o preço de colocação binário colapsa dramaticamente em uma pequena alteração no subjacente, seguido Por um delta que aumenta consideravelmente, enquanto o delta volta para zero em linha com o nivelamento binário em zero. Fig.3 8211 opção de compra binária Valor justo w. r.t. Volatilidade implícita Esta característica do delta de opção binária quando no dinheiro é a da função delta Dirac, ou função, onde a área dentro do perfil delta e o eixo horizontal em zero é 1. Isso significa que o delta de entrega binário quando a - O dinheiro e com o tempo para expirar ou a volatilidade implícita que aproxima zero pode se tornar número negativo infinitamente alto com uma área total de um sob o ponto. Esse recurso, obviamente, torna o hedge neutro dota como impraticável quando a opção de colocação binária está em dinheiro com muito pouco tempo de expiração ou volatilidade implícita extremamente baixa. Na prática, essas condições e uma longa posição de colocação binária em dinheiro na Apple Inc exigiriam que o comerciante neutro do delta ofereça a empresa para obter a imagem plana plana Figura 4 8211 Delta w. r.t. Volatilidade implícita Na ilustração acima, o 1.00 delta despenca para 3.41, mas isso cai ainda mais acentuadamente à medida que o tempo de caducidade diminui de 5 dias. Opção de colocação binária Delta w. r.t. Tempo de expiração As figuras 3 amp 5 ilustram os perfis de preço de colocação binários que sempre têm uma inclinação negativa, de modo que os deltas de opção de colocação binária são sempre negativos. Fig.5 8211 Opção de venda binária Valor justo w. r.t. Tempo de expiração O perfil de preços de 25 dias na Figura 5 tem o tempo mais longo para expirar e, subsequentemente, tem a engrenagem mais baixa, ilustrada na Figura 6 pelo perfil delta de valor absoluto mais baixo e mais baixo. As opções de colocação binária (e chamadas) em dinheiro no curto prazo proporcionam a maior influência de qualquer instrumento financeiro, conforme ilustrado pelo perfil de preço extremamente baixo no gráfico da Figura 5 e seu delta associado na Figura 6. A Depósitos de delta de 0,1 dias em 4,82, que basicamente oferece uma engrenagem de 482 em comparação com a engrenagem 100 de uma posição futura curta. Fig.6 8211 Opção de colocação binária Delta w. r.t. Tempo de expiração A diminuição da volatilidade e a diminuição do tempo de caducidade têm um impacto semelhante no preço de uma opção binária, que é corroborada pelos perfis delta semelhantes dos números 4 am. 6. Aplicação Delta de opção binária A Tabela 2 mostra 10 dias, 5 volatilidades binárias Coloque os preços das opções com deltas. Tabela 2 - Valor justo da opção de compra binária com Delta associado Em 99,87, a colocação binária vale 56.4079 e possui um delta de -0.4764. Portanto, se o subjacente aumenta três carrapatos de 99,87 a 99,90, a colocação binária cairá em valor para: 56.4079 3 x -0,4764 54,9787 Se o subjacente caiu 3 carrapatos de 99,93 a 99,90, a colocação binária valeria: 53,5359 (-3) x -0.4805 54.9774 Em 99.90, o valor de colocação binário na Tabela 2 é 54.9750, portanto há uma pequena discrepância entre os valores calculados acima e o valor verdadeiro na tabela. Isso ocorre porque os deltas de -0.4764 e -0.4805 são os deltas para apenas os dois níveis subjacentes de 99.87 e 99.93 respectivamente, ou seja, os deltas mudam com o subjacente. Em 99,90, o delta é -0,4788, de modo que o valor de -0,4764 é muito alto ao avaliar o movimento ascendente de 99,87 para 99,90, enquanto que, de forma semelhante, o delta de -0,4805 é muito baixo ao avaliar a alteração no preço de colocação binária quando o subjacente cai de 99,93 Para 99,90. A média dos dois deltas em 99.87 e 99.90 é (-0.4764 -0.4788) 2 -0.4776 e esse número deve ser usado no primeiro cálculo acima, então o binário colocado em 99.90 seria estimado como: 56.4079 3 x -0.4776 54.9751 um erro De 0.0001. O delta médio entre 99,90 e 99,93 é: (-0,4788 -0,4805) 2 -0,47965 O segundo cálculo acima geraria agora um preço a 99,90 de: 53,5359 3 x -0,47965 54,97485 um erro de apenas 0,00015. A seção sobre opção de opção binária gamma fornecerá as respostas sobre por que essa discrepância existe. Cobertura com opção de venda binária Deltas Exemplo: um comerciante de opções binárias compra 100 contratos do binário de 100 bônus colocado com 10 dias para expirar com o comércio futuro em 99,87 no preço de 56.4079, custando um total de: 56.4079 x 10 x 100 contratos 56.407.90 Como o comerciante protege a exposição direta imediata 100 contratos da opção com delta de -0,4764 equivale a uma posição de curto 47,64 futuros no preço de futuros de 99,87, pelo que o comerciante compra 48 futuros para hedge. 1) o futuro cai para 99,81, onde a opção vale 59.2482 para que a posição PampL seja agora: lucro da opção de compra binária: 59.2482 56.4079 2.8403 que equivale a um ganho de: 2.8403 x 10 x 100 contratos 2.840.3 que equivale a perda de: 0,060.01 x 10 x 48 -2,880 uma perda geral de 39,70 2) o futuro sobe para 99,93, onde a opção vale 53,5359, então a posição PampL é agora: a opção de compra binária perde: 53,5359 56.4079 -2,8720 o que equivale a perda de: -2,8720 x 10 x 100 contratos -2,872.00, o que equivale a um ganho de: 0,060,01 x 10 x 48 2,880 um lucro global de 28,00. Esse lucro no lado oposto e a perda no lado negativo pode ser parcialmente explicado pela cobertura excessiva de 48 futuros, em oposição a 47,64 futuros. Se foram utilizados 47,64 futuros, a perda descendente seria reduzida para: -0,060.01 x 10 x 47,64 -2,858.40, o que gera uma perda geral de queda de -18,40. A perda ascendente equivaleria a: 2,858.40 8211 2,872.00 -14.60 Portanto, uma perda é feita na parte de cima e para baixo, mesmo quando uma cobertura exata do delta é assumida. Isso ocorre porque agora que esta opção de colocação binária está no "dinheiro", ela tem uma gama negativa. Opção de colocação binária Opção de colocação binária de gama Delta v Opção de colocação convencional Deltas As figuras 7a-f ilustram a diferença ao longo do tempo para expirar entre os deltas de opção de colocação binária e seus primos convencionais para aqueles que já estão familiarizados com os convencionais. Fig.7a 8211 Amplificador binário de 25 dias Opção de colocação convencional Delta Fig.7b 8211 Amplificador binário de 10 dias Opção de colocação convencional Delta Fig.7c 8211 Amplificador binário de 4 dias Opção de colocação convencional Delta Fig.7d 8211 Amplificador binário de 1 dia Colocação convencional Opção Delta Fig.7e 8211 Amplificador binário de 0,1 dias Opção de colocação convencional Delta Fig. 7f 8211 Amplificador binário de 0,01-dia Opção de colocação convencional Delta Pontos de nota são: 1) Considerando que os deltas de colocação convencional são limitados a um valor de 0,5 quando a opção É no dinheiro, a colocação binária está em seu nível mais alto quando no dinheiro e não tem restrições para se aproximar do infinito, quando o tempo até a expiração aproxima-se de 0. 2) Quando o tempo de caducidade for superior a 1 dia (Figs. 7a-c) a engrenagem da opção de colocação binária é menor do que a opção de colocação convencional, mas quando o tempo de expiração é reduzido (Figs.7d-e), o delta da posição binária torna-se superior ao valor máximo de 1.0 do convencional Opção de venda. 3) O perfil de delta de opção de venda convencional se assemelha ao preço da colocação binária. 4) Substituir uma gama de volatilidades implícitas em vez dos tempos de expiração proporcionaria um conjunto de ilustrações semelhante às Figs. 7a-f. A opção de opção binária delta fornece informações instantâneas e facilmente compreendidas sobre o comportamento do preço de uma colocação binária em relação a uma alteração no subjacente. O binário coloca sempre deltas negativas, pelo que um aumento no subjacente causa uma diminuição no valor da colocação binária. Para a mesma volatilidade, a opção de opção binária delta, que é 50 ticks in-the-money, é a mesma que o delta do binário colocar 50 tiques fora do dinheiro. Em outras palavras, os deltas são horizontalmente simétricos sobre o subjacente quando em dinheiro. Quando um comerciante assume uma posição em qualquer posição binária, eles são imediatamente expostos a possíveis movimentos adversos no tempo, volatilidade e subjacente. O risco desse último pode ser imediatamente negado tomando uma posição oposta no equivalente subjacente ao delta da posição. Para os corredores de livros e os fabricantes de mercado, a proteção contra um movimento adverso no subjacente é de primordial importância e, portanto, o delta é o mais utilizado dos gregos. No entanto, à medida que a expiração se aproxima, o delta pode atingir números ludicrously altos, então sempre deve observar o princípio: conheça os gregos com números de análise bobos. A opção de chamada binária Delta delta de opção binária mede a mudança no preço de uma opção de chamada binária devido a uma alteração No preço do ativo subjacente e é o gradiente da inclinação do perfil do preço de opções binárias em relação ao preço do ativo subjacente (o subgrupo 8216). De todos os gregos, o delta de opção de chamada binária provavelmente poderia ser considerado o mais útil, pois também pode ser interpretado como a posição equivalente no subjacente, ou seja, o delta traduz opções, seja opções individuais ou um portfólio de opções, em um equivalente Posição do subjacente. Uma opção de chamada binária com um delta de 0,5 significa que, se o preço da ação subjacente aumentar 1, a chamada binária aumentará em valor. Outra interpretação seria uma pequena posição de contrato de 400 em chamadas binárias SampP500 com um delta de 0,25, o que equivaleria a ser de curto 100 futuros SampP500. É importante perceber que o delta está mudando dinamicamente como uma função de muitas variáveis, incluindo uma mudança no preço subjacente, e que uma mudança em qualquer uma dessas variáveis provavelmente causará uma alteração no delta. Portanto, se uma ou todas as variáveis, incluindo o preço subjacente, o prazo de caducidade e a volatilidade implícita, altere, então a opção acima não terá necessariamente um delta de 0,5 e aumentará o valor ou a posição equivalente da SampP será curto 100 futuros da SampP500 . Essa praticidade e simplicidade de conceito contribuem para deltas, de todos os gregos, sendo o mais utilizado entre os comerciantes, especialmente os fabricantes de mercado. O seguinte fornece uma análise de: o método de diferenças finitas para avaliar deltas, exemplos de utilização do delta para hedge, comparações de opções de chamadas convencionais delta com opção de chamada binária delta e, finalmente, uma fórmula de formulário fechado para a opção de chamada binária delta. Opção de chamada binária Delta e Delta finito O delta de qualquer opção é definido por: P preço da opção S preço do subjacente P uma alteração no valor de PS uma alteração no valor de S Figura 1 mostra o perfil de preço de 1 dia de Uma chamada binária com a Figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil de preço entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99. Fig. 1 8211 Opções de Chamada Binária Preço Perfil Fig.2 8211 Fair Value amp Delta Gradients O cordão azul de 18 percursos viaja entre o ponto no perfil de chamada 9 marca abaixo do preço de 99.90 a 9 carrapatos acima. O valor justo da opção de chamada binária em 99.81 é 3.4592 e em 99.99 é 46.1739 como previsto na linha inferior da Tabela 1. O gradiente deste acorde é definido por: P 2 Valor de chamada binária em S 2 P 1 Valor de chamada binária em S 1 SInc Mínimo subjacente Variação do preço do recurso, ou seja, Gradiente (46.1739-3.4592) (99.99-99.81) x 0.01 como indicado na linha inferior da coluna central da Tabela 1. Os gradientes das 12 cordas do tiquetaque e 6 cordas do tiquetaque são calculados em Da mesma maneira e também são apresentados na coluna central da Tabela 1. Tabela 1 - Do Gradiente de Chord para Call Delta De Gradiente de Chord para Call Delta Como a diferença de preço se estreita, ou seja, como S 0 (conforme refletido por S 0.06 e S 0.03) o gradiente tende para o delta de 2.4149 às 99.90. A opção de chamada binária delta é, portanto, o primeiro diferencial do valor justo da opção de chamada binária em relação ao subjacente e pode ser afirmado matematicamente como: S 0, dP dS, o que significa que, à medida que S cai para zero, o gradiente do perfil de preço se aproxima Gradiente da tangente (delta) ao preço do ativo subjacente. Opção de chamada binária Delta e volatilidade implícita A Figura 3 ilustra os perfis de chamadas binárias de 5 dias com a Figura 4, fornecendo os deltas associados em uma variedade de volatilidades implícitas, como nas lendas. Na Figura 3, o perfil de 9 valores justos é bastante superficial em comparação com os outros quatro perfis que se refletem na Figura 4, onde o perfil delta 9 flutua apenas 0,16 de um delta de 0,22 nas asas para 0,38 quando está no dinheiro e é O mais flasto dos cinco perfis delta. Na Figura 3, com a volatilidade em 1 e subjacente abaixo de 100, há poucas chances de a chamada binária ser uma aposta vencedora até que o subjacente fique perto da greve, onde o perfil de preços cresce acentuadamente para viajar até 0,5 antes de nivelar para baixo O preço de chamada binária de 100. Fig.3 8211 Opção de chamada binária Fair Value wrt Volatilidade O 1 delta na Figura 4 reflete esta dramática mudança de preço de chamada binária com o perfil de 1 delta mostrando zero delta seguido de um delta que aumenta acentuadamente, pois o preço da chamada binária muda dramaticamente sobre uma pequena alteração no subjacente, seguido por um delta que decresce acentuadamente Como a opção de chamada binária delta reverte para zero à medida que a chamada binária se desactiva no preço mais alto. Para a mesma volatilidade, o delta da chamada binária, que é 50 ticks in-the-money, é o mesmo que o delta da chamada binária 50 carrapatos fora do dinheiro. Em outras palavras, os deltas são simétricos horizontalmente sobre o subjacente quando em dinheiro, ou seja, quando o subjacente está em 100. Fig.4 8211 Opção de chamada binária Delta w. r.t. Volatilidade implícita Esta característica do delta da opção de chamada binária quando no dinheiro é a função delta Dirac, ou função, onde a área abaixo do perfil é 1. Isso significa que a opção de chamada binária delta quando em dinheiro e com O tempo de caducidade ou a volatilidade implícita que se aproxima de zero podem se tornar infinitamente elevados com uma área total de um sob o pico. Esse recurso, obviamente, torna o hedge neutral dota como impraticável quando a opção de chamada binária é no dinheiro com muito pouco tempo de expiração ou volatilidade implícita extremamente baixa. Na prática, essas condições e uma pequena posição de chamada binária em dinheiro na Apple Inc exigiriam que o comerciante neutro delta ofereça a empresa para obter uma opção de chamada binária Delta e tempo de expiração na ilustração acima (Fig. 4) o 1.00 delta pula a escala em 3,41, mas esse valor aumenta acentuadamente à medida que o tempo de caducidade diminui de 5 dias. As Figuras 3 amp 5 ilustram os perfis de preço de chamadas binárias que sempre têm uma inclinação positiva, de modo que as opções de chamadas binárias delta são sempre positivas. Fig.5 8211 Binary Call Option Fair Value w. r.t. Tempo de expiração O perfil de preços de 25 dias na Figura 5 tem o tempo mais longo para expirar e, subsequentemente, tem a transmissão mais baixa, ilustrada na Figura 6 pelo perfil de delta de valor mais baixo. Fig.6 8211 Opção de chamada binária Delta w. r.t. Tempo de expiração As opções de curto prazo para expirar as chamadas binárias (e colocadas) fornecem a maior engrenagem de qualquer instrumento financeiro, conforme ilustrado pelo perfil de preços extremamente acentuado da Figura 5 e seu delta associado na Figura 6. Os picos dota de 0,1 dias em 4,82 que Basicamente oferece gearing de 482 em comparação com a engrenagem 100 de uma posição futura longa. A diminuição da volatilidade e a diminuição do tempo de expiração têm um impacto semelhante no preço de uma opção binária, que é corroborada pelos perfis delta similares do Fig. 4 amp. A Tabela 2 mostra os preços das opções de chamada binária de 10 dias, 5 volatilidades com deltas. Tabela 2 - Valor justo da opção de chamada binária com Delta associado Em 99,87, a chamada binária vale 43,5921 e possui um delta de 0,4764. Portanto, se o subjacente aumenta três carrapatos de 99.87 para 99.90, a chamada binária aumentará em: 43.5921 3 x 0.4764 45.0213 Se o subjacente caiu 3 carrapatos de 99.93 a 99.90, a chamada binária valeria: 46.4641 (-3) x 0.4805 45.0226 Em 99.90, o valor de chamada binária na Tabela 2 é 45.0250, portanto há uma pequena discrepância entre os valores calculados acima e o valor verdadeiro na tabela. Isso ocorre porque os deltas de 0,4764 e 0,4805 são os deltas para apenas os dois níveis subjacentes de 99,87 e 99,93, respectivamente, ou seja, os deltas mudam com o subjacente. Em 99,90, o delta é 0,4788, de modo que o valor de 0,4764 é muito baixo ao avaliar o movimento ascendente de 99,87 para 99,90, enquanto que o delta de 0,4805 também é muito alto ao avaliar a mudança no preço da chamada binária quando o subjacente cai de 99,93 a 99,90. A média dos dois deltas em 99,87 e 99,90 é: (0,4764 0,4788) 2 0,4772 e esse número deve ser usado no primeiro cálculo acima, então a chamada binária em 99.90 seria estimada como: 43.5921 3 x 0.4772 45.0237 um erro de 0.0013. O delta médio entre 99,90 e 99,93 é: (0,4788 0,4805) 2 0,47965 O segundo cálculo acima geraria agora um preço a 99,90 de: 46,4641 (-3) x 0,47965 45,02515 um erro de apenas 0,00015. A seção sobre a opção de opção de chamada binária proporcionará as respostas sobre por que essa discrepância ainda existe. Hedging com opção de chamada binária Delta Se os números na Tabela 2 relacionados a um futuro de títulos, talvez não seja razoável oferecer uma opção binária nesse futuro com um valor de liquidação de 1000 equivalentes a 10 por ponto. Exemplo. Um comerciante de opções binárias compra 100 contratos do binário de 100 bônus com 10 dias para expirar com a negociação futura a 99,87 no preço de 43,5921, custando um total de: 43,5921 x 10 x 100 contratos 43,592.10 Como o comerciante protege o direcionamento imediato Exposição 100 contratos da opção com delta de 0,4764 equivale a uma posição de 47,64 futuros no preço de futuros de 99,87 para que o comerciante venda 48 futuros para hedge (apenas não é possível vender 0,64 de um futuro. O preço da opção de 43,5921 foi atingido em Ao calcular a média) 1) o futuro cai para 99,81, onde a opção vale 40,7575, então a posição PampL é agora: a opção de chamada binária perde: 40,7575 43,5921 -2,8403, o que equivale a perda de: -2,8403 x 10 x 100 contratos -2,840.3 que Equivale a um lucro de: -0.060.01 x 10 x -48 2.880 um lucro global de 39.70 2) o futuro sobe para 99.93 onde a opção vale 46.4641 para que a posição PampL seja agora: A opção de chamada binária ganha: 46.4641 43.5921 2.8720 que Equivale a um profi T de: 2.8720 x 10 x 100 contratos 2.872,00, o que equivale a uma perda de: 0,060.01 x 10 x -48 -2,880 uma perda geral de 8,00. Esta perda no lado positivo pode ser explicada pela cobertura excessiva de 48 futuros, em oposição a 47,64 futuros. Se 47,64 futuros fossem utilizados (um spreadbet talvez), então o lucro final negativo seria reduzido para 18,10, enquanto a perda ascendente de 8,00 se transformaria em lucro de 13,60. O uso constante de deltas para hedging desta maneira é vital para um market maker de opções. Que o uso de um hedge de 47,64 produz um lucro tanto para o lado oposto como para baixo é o impacto da gama, neste caso gama positiva. Opção de chamada binária Delta v Opção de chamada convencional Delta As figuras 7a-e ilustram a diferença ao longo do tempo para expirar entre os deltas de opção de chamada binária e seus primos convencionais para aqueles que já estão familiarizados com os convencionais. Fig.7a 8211 Amplificador binário de 25 dias Chamada convencional Delta Fig. 7b 8211 Amplificador binário de 10 dias Opção de chamada convencional Delta Fig.7c 8211 Amplificador binário de 4 dias Opção de chamada convencional Delta Fig.7d 8211 1-Day amp. Bin Opção de chamada convencional Delta Fig. 7e 8211 Opção de chamada convencional de amp. Binária de 0,1 dia Delta Pontos de nota são: 1) Considerando que os deltas de chamadas convencionais são limitados a um valor de 0,5 quando a opção é no dinheiro, a chamada binária é a mais alta quando At-the-money e não tem restrições para se aproximar do infinito, enquanto o tempo até a expiração se aproxima de 0. 2) Quando o tempo de expiração for superior a 1 dia (Figs.7a-c), a engrenagem da opção de chamada binária é menor do que a Opção de chamada convencional, mas quando o tempo de expiração é reduzido (Figs.7d-e), o delta da chamada binária torna-se superior ao valor máximo de 1.0 da opção de chamada convencional. 3) O perfil de delta de opção de chamada convencional se assemelha ao preço da chamada binária. 4) Substituir uma gama de volatilidades implícitas em vez dos tempos de expiração proporcionaria um conjunto de ilustrações semelhantes às Figs. 7a-e.
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